2025年9月26日，两家上市公司同时宣布重大资产重组计划，这一巧合背后隐藏着怎样的商业智慧？东新医疗瞄准高端骨科和生物医学材料，福达合金布局光伏电子领域，两家公司的重组不仅避开了传统的停牌模式，还创新性地采用分期支付和性能承诺等灵活方式。在当前政策鼓励产业协同升级的背景下，这些并购案例展示了企业如何精准把握市场机遇，实现业务与技术的高效融合。究竟什么样的并购策略能让企业在竞争中脱颖而出？让我们一同探寻这些重组背后的深层次逻辑。

哈喽大家好，欢迎收听我们的播客，我是主持人凌薇。今天，我们特别邀请到了滋生并购专家陈明跟大家打个招呼。大家好，我是陈明很高兴来做客，和大家一起聊聊。并购重组的那些事儿。好，那咱们就直接进入正题，今天要跟大家聊一聊，最近同一时间有两家上市公司，一家是东新医疗，一家是福大合金。他们同时宣布了自己的重大资产重组的计划。那这个事情其实在2025年的9月26号的晚上，这两家公司同时公布了小锡然后瞬间就吸引了市场的目光。对，这个事情确实挺让人好奇的。那我们就直接开始聊，咱们现在聊第一趴，这两起并购重组的时间解析，那第一个问题，咱们先来聊一下，东新医疗和福达合金，它们这次的重组分别有什么样的亮点。东兴医疗的话，它是计划用现金的方式来收购武汉医家宝90%的股权，那武汉医家宝，它是在高端骨科和生物医学材料方面非常有特点的。那东信医疗其实本身也是专注于外科医疗器械和合成生物的那这两个业务板块其实就有非常强的协同效应，就是说他们业务叠加之后会有新的变化。对，而且就是福达合金，它也是用现金的方式，澜收购光达电子的大部分股权，那光大电子它又是专注于光伏电子的，那福达合金本身也是设计新能源的，那这两个结合的话，也会强化它在新能源领域的布局。对，而且它的估值方法也是比较独特的，就是它的动态市盈率只有11倍左右。那也是低于市场平均水平的，所以它的交易的公允性也是有保证的。那你觉得，这两家公司在重组的时候，他们分别是怎么处理跟市场的互动。东兴医疗它在收购武汉易家宝的时候，它是没有停牌的，那其实就给了市场非常大的灵活性。那同时，它也保证了信息披露的及时性。那福达合金它在收购光大电子的时候，它是通过一种分期支付的方式，然后把大部分的款项都留到了后期，那这个其实就减轻了他当时的现金的压力。同时也有利于被收购方的团队稳定那这两家其实都避免了市场的一些担忧，也都符合监管层对于并购重组的一些新的瑶丘，你觉得这两家公司在这次重组当中，他们的操作方式有哪些比较独特的地方。我觉得，首先，第一，他们都是属于不停牌的收购，然后都没有用苍见的那套业绩对赌，而是用了一些性能的承诺。那这个其实就降低了交易的成本，也提高了交易的效率。而且他们也都没有稀释股东的股权，那这些其实都是跟最近监管层对于并购重组的一些新的导向是非常一致的也让市场变得更加灵活，也给企业提供了更多的选择。好，关于东西医疗和福达合金的并购亮点和操作方式咱们就先聊到这儿，休息一下，放点音乐放松很快回澜咱们来聊第二部分，就是说政策和行业趋势是如何影响这两起并购重组的。那首先，第一个问题就是说并购六条出来之后，给市场带来的最大的变化是什么？就是并购六条，它其实是放宽了对收购方的隐匿的要求。然后也简化了审核的程序，还引入了这种分期付款业绩对赌的这种弹性。所以这让很多公司都看到了机会。所以就是2025年以澜整个市场的重组的活跃度就是明显的上升而且有很多案例都是属于不停牌的这种整合也变得更加的常见所以说政策现在是完全在鼓励这种产业的协同和这种升级。没错，那就是政策让并购重组变得更高效更灵活，然后，也让资金可以更快的流向那些有产业协同的技术互补的公司。所以这个就推动了行业的结构升级，也让市场的主导权慢慢的向那些善于利用政策企业情斜，你觉得最近这段时间，这种并购重组的热点会集中在哪些行业或者哪些类型的企业上面。其实你看高端制造、人工智能、生物医药这些细分领域的龙头他们最近都在忙着做这种并购重组。那其实背后就是政策加上市场双重的驱动。那大家都在抢先布局那些技术比较成熟，市场需求比较明确的这种赛道。所以大家都是在追求一种产业和资本的这种双轮驱动。没错，那这些企业通过并购重组可以快速的获取新的技术，然后扩大自己的产能，也可以巩固自己在行业里面的地位。那同时，也让这个行业的资源分配变得更加的高效，那也诞生了一些这种跨界的大平台，那也推动了整个产业升级。你觉得最近这种并购重组的潮流会给市场带来哪些深远的影响？现在越来越多的公司都在用这种并购重组的方式，来布局新兴的产业，那其实政策是给了很大的支持的，那这些企业也希望说通过这种并购来加快自己的转型，那同时，也让市场的结构发生了一些变化，那一些大的企业集团正在慢慢的形成，那行业的集中度也在提高，那同时也让资本的运作和产业的融合变得更加的紧密，那也给市场带来了更多的创新和整合的机会。那同时也考验着监管层的能力，那就是未来的话，并购重组一定会成为企业升级和产业转型的一个核心的策略，那也会让整个资本市场变得更加的成熟和高笑。政策和行业趋势这部分内容聊的停透，咱吸口气，待会儿继续然后，咱们来聊第三部分，咱们来聊一聊未来展望公司到底要怎么通过并购重组来实现更上一层楼。你觉得现在这些企业在操作并购重组的时候最看重的是什么？其实我觉得，现在这些企业首先第一，它会非常看重标的公司的技术是否能够跟它自己的业务产生协同效应那比如说它是一个高科技的公司，它可能会去并购一些跟它技术互补的，然后同时又能帮它拓展新的客户群体的这样的一个公司。所以大家都是在追求一种业务和技术的这种双轮驱东没错，然后，除了技术之外，其实被收购方的团队以及他的企业文化也是非常重要的，那比如说像福达合镜它就是保留了光达电子的原班人马。那其实这就是既保证了技术的延续性，同时又不会让这个新的团队有太大的压力，那其实这种操作其实就是一个产业和资本的完美的结合那最终的目的就是为了提升公司的核心竞争力。你觉得未来几年并购重组市场会往哪些新的趋势发展。其实现在政策层面不断的在放宽，然后包括监管层也在鼓励这种产业升级和结构转型。那未来的话，我觉得跨界的并购会变得更多，也会有一些大型的集团通过这种方式来整合资源。那同时伴随着监管的逐步的完善，那信息披露以及合规的要求会越来越高，那同时市场的分工也会更加的细致，那包括一些这种精准的市值管理，包括一些长期的战略投资会成为很多公司的一个核心的能力，所以如果说一家公司想要通过并购重组来实现升级，它应该怎么去做才能够在未来的竞争当中脱颖而出。其实我觉得最重要的是，你要找准自己的战略定位，然后去选择那些跟你自己的业务有协同笑影的技术有互补的这样的公司，你通过这种并购来加快你的产业布局。同时，你要重视的是团队的整合，以及文化的融合，那你才能够真正的实现一加一二的这样的效果。那你同时，你要密切关注政策的变化和市场的情况那你也要通过一些多元化的融资来提升自己的这种灵活性。那你才能够在未来的并购重组的浪潮当中占据主动。对，今天咱们聊了这么多，其实无论是业务的协同，还是说团队的整合，还是说政策的红利。其实我觉得归根结底，还是每家公司都要根据自己的情况，去找到最适合自己的发展路径。对，这样才能在升级的浪潮当中真正的走出去。好吧，那就是这期节目咱们就到这里，然后感谢大家的收听，咱们下期再见。